С миру по 0,6%

06.03.2007 |

До 14 марта компания Altimo доведет свою долю в сотовой компании "ВымпелКом" до 36,9%, выкупив 0,6% у Deutsche Bank. Хотя эта сделка и не добавит компании каких-либо стратегических преимуществ, в дальнейшем она поспособствует выгодному "разводу" с недружественным партнером Telenor, рассудили аналитики.

Сейчас доля Altimo в "ВымпелКоме" составляет 36,3%. Принадлежащая Altimo Eco Telecom до 14 марта выкупит у Deutsche Bank американские депозитарные расписки (ADR) "ВымпелКома", количество которых эквивалентно 0,6% уставного капитала оператора. Ранее Deutsche Bank приобрел эти ADR на открытом рынке. После этой сделки пакет принадлежащих Altimo обыкновенных акций "ВымпелКома" вырастет с 28,3% до 29,03%. Цена вопроса составит $114,9 млн.

Последний раз Altimo проводила выкуп акций в конце прошлого года (см. новость ComNews от 24 ноября 2006 г.). В ноябре "дочка" Altimo - Rightmarch Ltd. в рамках своп-соглашения выкупила у инвесткомпании Jam Holding Asset Management 2,858% акций, увеличив таким образом долю Altimo в "ВымпелКоме" до 27,7% обыкновенных или 35,8% голосующих акций. В декабре Rightmarch Ltd. докупила у ИК еще 0,54%.

Норвежский холдинг Telenor, владеющий 26,6% "ВымпелКома", также заключал подобное своп-соглашение с инвестбанком ING. Банк обязался выкупить на открытом рынке ADR в количестве, эквивалентном 3,6% уставного капитала "ВымпелКома", и затем передать норвежцам выкупленный пакет до 30 сентября 2006 г. По условиям соглашения Telenor не могла являться бенефициарным владельцем этих ADR, а также не обладала правом на их получение.

По словам главы пресс-службы Telenor Анны Ивановой-Галицыной, опцион на выкуп ADR не был реализован и доля норвежцев в операторе осталась прежней. "Изначально соглашение было направлено на извлечение финансовой выгоды от роста курса акций, а не на увеличение пакета", - пояснила она ComNews. Выгоду Telenor получила, а от покупки ADR воздержалась, добавила она.

Аналитик "МДМ-Банка" Елена Баженова объясняет это решение Telenor законодательными препонами. Согласно антимонопольному законодательству, если холдинг доведет свою долю до 30%, он обязан будет сделать миноритариям предложение о выкупе их долей, в чем Telenor не заинтересован. "У Telenor сейчас 26,6% акций, есть договоренность с IMG о выкупе 3,6%, - рассуждает Баженова, - в сумме получается 30,2%. Поэтому максимум, что они могут себе позволить - 3,4%". Впрочем, сам Telenor пока не намерен увеличивать пакет.

"У "Альфы" (материнская компания Altimo) больше возможностей докупать, - продолжает Елена Баженова. - Она может увеличить пакет до 50%". Однако и Altimo такую возможность не рассматривает. "Мы пока не планируем увеличивать пакет", - подчеркнул вице-президент Altimo Кирилл Бабаев.

"Увеличив пакет, Altimo уменьшает влияние миноритариев и Telenor", - уверен директор аналитического департамента компании Dresdner Kleinwort Wasserstein Юлий Матевосов. Он считает, что выкуп Altimo незначительных долей "ВымпелКома" работает на долгосрочную перспективу: "Для того, чтобы выгодно развестись с Telenor, они собирают по рынку пакет по частям". Аналитик ИК "Финам" также видит в выкупе 0,6% разумную финансовую инвестицию: "Altimo имеет достаточно свободных ресурсов, направить их на скупку ценных бумаг сотового оператора - не худший вариант для вложений".

Анна Афанасьева