СЗТ рассчитывает на 3,35 млрд долларов/Оператор планирует увеличить свою капитализацию в 2,5 раза

«Северо-Западный Телеком» (СЗТ) запланировал увеличить свою капитализацию в течение ближайших трех лет в 2,5 раза, до 3,35 млрд долл. Аналитики считают эти планы слишком амбициозными. По их мнению, рост котировок компании был спровоцирован не объявленными планами, а спекулятивным эффектом от заявления главы Мининформсвязи Леонида Реймана о планах приватизации «Связьинвеста» и хорошей отчетностью других МРК.

На прошлой неделе «Северо-Западный Телеком» утвердил концепцию роста капитализации на ближайшие три года — с 2008 по 2012 год. В соответствии с объявленными планами стоимость дочерней компании «Связьинвеста» на конец отчетного периода должна составить 3,35 млрд долл. Этот показатель в 2,5 раза превышает текущий уровень (по данным на 18 часов 14 февраля капитализация СЗТ на ММВБ составила 32,45 млрд руб.).

СЗТ планирует выпустить ADR на привилегированные акции и изменить коэффициент ADR, выпущенных на обыкновенные акции. Как рассказал РБК daily Владислав Смыслов, директор департамента взаимодействия с инвесторами СЗТ, «на одну ADR приходилось 50 акций, однако с момента их запуска цены на них сильно выросли, в ближайшее время коэффициент составит 1 к 10». Он подчеркнул, что доля конвертируемых привилегированных акций в ADR останется на усмотрении акционеров и дополнительной эмиссии не планируется.

Аналитик ИК «Велес Капитал» Илья Федотов считает планы СЗТ весьма агрессивными: «В бизнесе компании невелика доля нерегулируемого сегмента: в 2006 году на его долю пришлось всего 7,4% выручки, в 2007-м, по нашим оценкам, она может увеличиться до 9% при среднерыночном показателе 21%». При этом регион, в котором работает СЗТ, высококонкурентен, а зависимость бизнеса от регулируемых тарифов и услуг местной связи делает компанию серьезно зависимой от тарифной политики государства. «Возможная демонополизация «последней мили» увеличивает вероятность того, что СЗТ начнет терять рыночную долю», — добавляет г-н Федотов.

По мнению аналитика Банка Москвы Ростислава Мусиенко, сейчас все МРК стоят весьма дешево по сравнению с их реальной стоимостью. «Благодаря этому в краткосрочной перспективе я оцениваю положение МРК позитивно, в долгосрочной же перспективе их рыночные позиции выглядят неоднозначно, в частно­сти из-за появления на рынке таких глобальных диверсифицированных компаний, как поглотивший Golden Telecom «ВымпелКом», — считает г-н Мусиенко.

Рост котировок СЗТ на ММВБ по итогам пятничных торгов составил 2,8%. По мнению г-на Федотова, объявленный прогноз по капитализации вряд ли оказал значительное влияние, «речь идет, скорее, о заявлении главы Мининформсвязи Леонида Реймана о планах приватизации «Связьинвеста». Аналитик считает, что влияние этого заявления на котировки будет носить скорее всего краткосрочный спекулятивный характер. Ростислав Мусиенко считает, что слова г-на Реймана стали для рынка лишь подходящим поводом для того, чтобы обратить внимание на телеком-активы, оказавшиеся в тени привлекательных нефтяных и металлургических бумаг, что привело к значительному снижению их котировок с начала года. «Для котировок телеком-компаний сложился общий позитивный фон — помимо заявления Реймана это и отчетность ряда телеком-компаний, показавших хорошую EBITDA, и рентабельность по ней», — заключил г-н Мусиенко.

Свою предварительную отчетность на прошлой неделе опубликовал «Волгателеком»: чистая прибыль компании по РСБУ в прошлом году выросла на 21,9%, до 2,991 млрд руб., выручка увеличилась на 16%, до 25,163 млрд руб., EBITDA — 8,579 млрд руб. (рост 20,5%), рентабельность по EBITDA — 34,1%. Чистая прибыль «Сибирьтелекома» за аналогичный период выросла на 122,7%, до 2,793 млрд руб., выручка увеличилась на 15,7%, до 26,533 млрд руб., EBITDA — 8,398 млрд руб. (+41%), рентабельность по EBITDA — 31,7%. В пятницу котировки «Сибирьтелекома» выросли на 5%, «Волгателекома» — на 6,48%, «Дальсвязи» — на 2,11%, ЮТК — на 5,5%, УСИ — на 1,18%, «Центртелекома» — на 7,14%.

Валерия Комиссарова, Анна Михеева

Тематики: Фиксированная связь, Финансы

Ключевые слова: фиксированная связь, операторы фиксированной связи, рынок фиксированной связи, тарифы фиксированной связи, офисные сети, IP-телефония, VoIP, телефонная связь, Ethernet, Wi Fi, WiFi, Triple Play, Golden WiFi, Wi Fi сети, АртКом, Art Communications, NGN, хот-спот, Голден Телеком, Golden Telecom, сети передачи данных, платежи, коммунальные платежи, финансы, Министерство финансов, Министерство финансов РФ, электросвязь, финансирование, Ланк Телеком, кассир, кассир операционист, Петерстар, ADSL Авангард, СЗТ, МТТ, связь МТТ, Ростелеком МТТ, Межрегиональный Транзит Телеком, ТрансТелеКом, Ростелеком, межгород, FTTB, налог, АТС, продажа, выручка, Зебра, IP TV, Простор Телеком, КТВ, ТКТ