Акционеры надули Vimpelcom. Сделка по объединению с Wind Telecom одобрена

Вчера на внеочередном собрании акционеры Vimpelcom одобрили выпуск обыкновенных и привилегированных акций в пользу Wind Telecom. Для одобрения допэмиссии Vimpelcom необходимо было, чтобы ее поддержали 50% и один владелец голосующих акций компании. Как сообщила вчера компания, против голосовали представители норвежской Telenor (владеет 36,03% голосующих акций) и 60,2% миноритариев, за — Altimo (44,65%) и 39,8% миноритариев, что в итоге обеспечило сторонникам сделки 53,3% голосов.

Wind получит 20-процентную экономическую и 30,6-процентную голосующую доли в Vimpelcom, а также $1,495 млрд наличностью. Vimpelcom — 100% третьего итальянского сотового оператора Wind Telecomunicazioni S.p.A, 51% Orascom Telecom Holding. Это позволит Vimpelcom стать шестым сотовым оператором в мире по количеству абонентов. Доли основных акционеров компании снизятся: Altimo с 39,19% до 31,4% (голосующая — с 44,65% до 31%), Telenor с 39,58% до 31,7% (с 36,03% до 25%), а миноритариев — 21,23% до 17% (с 19,32% до 13,4%).

Wind Telecom (ранее Weather Investments) владеет 100% третьего итальянского сотового оператора Wind Telecomunicazioni S.p.A и 51,7% Orascom Telecom Holding (OTH), владеющего долями в сотовых компаниях в Азии, Африке, Канаде и на Ближнем Востоке. Абонентская база — 117 млн клиентов. Выручка по итогам 2009 года — $11,3 млрд, EBITDA — $4,5 млрд. 72,65% компании принадлежит Weather Investments II Нагиба Савириса, остальное у ряда неназванных финансовых инвесторов.

Закрыть сделку планируется в первой половине этого года. Правда, для этого потребуется выполнить еще ряд условий, в частности, получить одобрение регулятора в ряде стран, где работают "дочки" Vimpelcom и Wind Telecom. После ее завершения Vimpelcom будет оказывать услуги сотовой связи в 19 странах мира 173 млн абонентов. Выручка компании превысит $21,3 млрд, а EBITDA — $9,4 млрд (исходя из показателей объединяемых компаний за 2009 год). Общий долг компании составит приблизительно $25,7 млрд. Гендиректор Vimpelcom Александр Изосимов оценивает полную стоимость Wind Telecom приблизительно в $20 млрд, сам Vimpelcom стоил вчера на NYSE — $18 млрд, таким образом, цена объединенной компании может составлять $38 млрд.

    
Да, размывание доли миноритариев в текущем дизайне сделки присутствует, но оно при этом сопровождается улучшением всех основных финансовых показателей доходности для акционеров: выручка на акцию, OIBDA на акцию, свободный денежный поток. Эти показатели вырастут на 30–50%

— Александр Изосимов, гендиректор Vimpelcom, в интервью ”Ъ“ от 24 февраля 2010 года
Резко против сделки выступала Telenor, призывая миноритариев поддержать свою позицию. По мнению норвежцев, мультипликатор, по которому оценен Wind, слишком высок, тогда как акции Vimpelcom, которыми компания расплачивается за активы Wind, наоборот, сейчас недооценены, рассказывал в интервью "Ъ" глава Telenor по Центральной и Восточной Европе Ян Эдвард Тигисен (см. "Ъ" от 11 марта).

Кроме того, Telenor потребовала признать за собой преимущественное право выкупа акций допэмиссии, в котором ей отказал наблюдательный совет Vimpelcom, и подала петицию в Коммерческий суд Лондона о наложении временных обеспечительных мер на сделку. В ответ Altimo и Vimpelcom отправили Telenor письмо с предложениями, гарантирующими возможность реализовать ее преимущественные права по выкупу акций Vimpelcom, если их подтвердит суд, а также попросили отозвать петицию на обеспечительные меры по сделке с Wind Telecom. В начале марта Коммерческий суд Лондона отклонил петицию Telenor (см. "Ъ" от 2 марта).

Vimpelcom невыгодна сделка, настаивает Telenor, но обещает "продолжить работать в интересах компании и ее акционеров". В то же время Telenor уверена, что выиграет арбитражный процесс и реализует свое преимущественное право выкупа акций Vimpelcom.

Анна Балашова