Почтовый ва-банк Готова новая стратегия "Почты России"

Минкомсвязь закончила разработку проекта стратегии развития ФГУП "Почта России" до 2023 года. Документ министр Николай Никифоров отправил в правительство во вторник, его обсуждение на совещании у премьера Дмитрия Медведева запланировано на 25 ноября.

В проекте стратегии признается, что "Почта России" "находится в критическом состоянии". Основные проблемы — изношенная инфраструктура, неэффективные процессы, низкий уровень заработной платы и квалификации работников. Авторы стратегии предлагают провести "масштабную трансформацию" "Почты России" из "субсидируемого почтового оператора" в "самоокупаемый почтовый бизнес" по примеру национальных почтовых операторов других стран, таких, как Deutsche Post (Германия), PostNL (Нидерланды), La Poste (Франция) и Poste Italiane (Италия).

Трансформация этих компаний занимала 10-18 лет, "Почта России" рассчитывает в основном измениться за 5 лет, а полностью — к 2023 году, войдя в пятерку мировых почтовых операторов по рентабельности по чистой прибыли (на уровне 9% против 1% в 2012 году). Главные направления трансформации — повышение качества услуг, модернизация логистики, акционирование (в 2014 году), создание Почтового банка и развитие банковских услуг, а также предоставление госуслуг.

Трансформация должна сделать предприятие операционно-прибыльным и существенно улучшить его финансовые показатели (подробнее см. графики). Капзатраты на нее составят до 140 млрд руб. до 2018 года. На модернизацию отделений понадобится до 75 млрд руб., логистики — 15 млрд руб., IT-систем — до 15 млрд руб, потребность в допфинансировании в 2014-2018 годах до 106 млрд руб. Потребность может быть покрыта за счет займов при сохранении показателя чистый долг/EBITDA на уровне 3,5-4, а также за счет продажи непроизводственных активов (15-20 млрд руб.). В материалах к документу говорится, что в 2018-2021 годах можно провести IPO, а до этого ограничиться привлечением портфельного инвестора на "небольшую долю". Авторы стратегии считают, что "Почта России" может обойтись без финансовой поддержки со стороны государства, но рассчитывают на принятие ряда регуляторных мер. В их числе поддержка создания Почтового банка и выделение услуги прямых массовых рассылок.

Банк — один из ключевых элементов стратегии. Эта идея обсуждалась несколько раз, но так и не была реализована (подробнее см. стр. 9). По мнению авторов документа, "Почта России" может уже до конца 2014 года приобрести организацию с банковской лицензией. В этом случае с 2018 года более половины прибыли "Почты России" будет формироваться за счет банковских услуг. Банк позволит "Почте России" к 2030 году достичь показателя IRR (внутренняя норма доходности) в 17%, тогда как без него IRR не превысит 5%. Капитализация "Почты России" в случае создания Почтового банка составит 130-150 млрд руб. в 2018 году и 210-230 млрд руб. в 2023 году. Сколько будет стоить компания без банка, в материалах не указывается.

Однако источник, близкий к правительству, сказал "Ъ", что 25 ноября стратегия "Почты России", скорее всего, вновь отправится на доработку: проект документа не устраивает курирующего почту вице-премьера Аркадия Дворковича, который не поддерживает приватизацию "Почты России" и создание Почтового банка. Источник "Ъ" говорит, что, по мнению вице-премьера, "Почте России" достаточно сосредоточиться на повышении эффективности уже предоставляемых финансовых услуг. Представитель господина Дворковича комментировать стратегию отказался. Один из бывших сотрудников Минкомсвязи считает реалистичной идею сделать "Почту России" рентабельной, но возможность ее вхождения в пятерку мировых лидеров по рентабельности называет утопией.

Денис Скоробогатько. Владислав Новый