"Система" рванула вверх

02.09.2013 |

Александр Абрамов.

Консолидированная выручка АФК "Система" во II квартале 2013 г. поднялась на 6,7% по сравнению с прошлогодним результатом и достигла $8,5 млрд, а чистая прибыль составила $527,9 млн против убытка в $162 млн годом ранее.

Показатель OIBDA увеличился на 9,4% до $2,1 млрд, маржа OIBDA составила 25,1%. Рентабельность взлетела с 12% до 25%, а чистый долг составил $1,4 млрд (по состоянию на 30 июня 2013 г.). Таковы финансовые показатели корпорации по US GAAP, обнародованные в пятницу.

"Во II квартале 2013 г. АФК «Система» удалось достичь сильных финансовых результатов и отличного роста выручки и OIBDA. Это стало возможным благодаря операционным успехам наших дочерних бизнесов и последовательному выполнению стратегии", - заявил президент холдинга Михаил Шамолин.

По его словам, ключевыми драйверами в отчетном периоде стали рост потребления услуг передачи данных, увеличение добычи и продаж нефтепродуктов и существенное снижение убытка по OIBDA в индийской телекоммуникационной компании SSTL. Кроме того, сыграло роль уверенное наращивание выручки и OIBDA "Детского мира" за счет расширения сети магазинов, улучшения продуктовой линейки и оптимизации расходов.

"С учетом притока дивидендов во втором полугодии мы ожидаем рекордного уровня денежных доходов АФК "Система" в 2013 году, - утверждает Шамолин. – Этот успех позволит снизить долговую нагрузку на уровне Корпоративного центра, укрепит наш потенциал в области M&A и обеспечит повышение доходов нашим акционерам".

По мнению аналитика RMG Research Ксении Арутюновой, отчетность АФК за II квартал 2013 года можно считать позитивной: "В целом, финансовые показатели оказались выше ожиданий".

В то же время аналитик агентства "Инвесткафе" Тимур Нигматуллин считает, что результаты холдинга оказались на "уровне прогнозов консенсуса". При этом он напомнил, что финитоги ключевых активов (МТС и Башнефти) были уже известны рынку.

Арутюнова напомнила, что консолидированная выручка МТС с апреля по июнь поднялась на 3,1% г/г, до $3,1 млрд, а соответствующий показатель Башнефти увеличился на 4,6%, до $4,3 млрд. Основным драйвером роста выручки МТС, по ее словам, стал российский сегмент, в котором оператору удалось расширить абонентскую базу на 3% г/г, до 71,68 млн. Сеть магазинов "Детский мир" за II квартал 2013 года увеличила выручку на 37% г/г, до $0,239 млрд.

На взгляд аналитика, основной причиной опережающей по сравнению с выручкой динамикой показателя OIBDA стали хорошие показатели МТС в продаже высокомаржинальных услуг связи и практически двукратное сокращение операционного убытка SSTL. Положительную динамику показателя чистой прибыли Арутюнова объясняет восстановлением списаний дочерней МТС по "Бителу", в то время как убыток годом ранее был вызван списаниями той же МТС по Узбекистану.

"В целом, отчетность холдинга выглядит позитивно, однако значительная часть доходов носит разовый характер, так как связана с восстановлением списаний, - резюмирует эксперт. – Впрочем, это не отменяет ожидания от холдинга позитивных результатов по итогам всего 2013 года, которые связаны с оптимистичными прогнозами показателей по дочерним МТС и "Башнефти". Отчетность АФК Система за II квартал 2013 года позитивно отразилась на динамике акций холдинга. На падающем рынке акции Системы прибавляют 0,5%".

"Мы считаем результаты ожидаемо сильными, однако сейчас они вторичны по сравнению со спекуляциями на тему потенциальных дивидендов после крайне успешной продажи 49% доли в Русснефти за $1,2 млрд", - полагает, в свою очередь, Нигматуллин.

Даниил Сидоров