Игорный курорт Макао ждет стабильного роста EBITDA по итогам 4 квартала 2023 года

26.01.2024 |

Несмотря на неоднозначные результаты отдельных казино-курортов, сектор азартных игр и гостеприимства в регионе продолжает расти, что делает его более привлекательным для инвесторов.

Ожидается, что шесть концессионеров Макао сообщат об увеличении совокупной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) на 6% в четвертом квартале 2023 года, при этом лидируют компании SJM Holdings и Wynn Macau. Казино-курорты должны адаптироваться к быстро меняющимся тенденциям отрасли, но 2024 год должен предоставить больше возможностей, чем проблем, помогая региону вернуть свое лидирующее положение.

В недавнем отчете аналитики банка Citi предположили, что несмотря на то, что компании Sands China и Galaxy Entertainment фиксируют сокращение своей доли на рынке, их конкуренты, такие как SJM Holdings и Wynn Macau, выиграли от этого сокращения, что привело к общему увеличению EBITDA компаний на 6%. сектор.

В отчете не упоминается сектор азартных онлайн-игр, но стоит отметить, что в мире влияние этого сегмента на игорную индустрию увеличивается с каждым годом, поскольку казино и игровые автоматы в интернете сегодня очень популярны у широкого круга пользователь. Например, такие проекты, как Sultan Games Slot активно наращивают аудиторию, предлагая своим посетителям уникальный пользовательский опыт и широкий набор стартовых опций.

Совокупный валовой доход операторов азартных игр (GGR) игорных компаний Макао в 2023 году достиг 22,7 млрд долларов США, что заметно выше, чем в период пандемии коронавируса, но все еще ниже максимума 2019 года в 36,3 млрд долларов США. Аналитики видят значительный потенциал для сектора азартных игр и гостеприимства Макао в течение 2024 года, однако рост зависит от продолжающейся адаптации региона к текущим экономическим реалиям.

Эксперты полагают, что рентабельность отрасли по EBITDA за четвертый квартал 2023 года останется неизменной квартал к кварталу на уровне около 28,5%. Они связывают недавнюю волатильность рентабельности EBITDA в большей степени с изменениями доли рынка, чем с суммой, потраченной на реинвестирование игроков. Тем не менее, они уверены, что операторов, извлекающих выгоду из этих тенденций, ожидает повышение цен на их акции.

Компании SJM и Wynn Macau, вероятно, будут лидерами по EBITDA в четвертом квартале. Примечательно, что оба оператора переключили свое внимание с VIP-персон в соответствии с текущими проблемами, стоящими перед индустрией. Вместо этого они успешно обслуживают игроков премиум-класса, которые считаются более постоянной целевой аудиторией, чем обычные игроки, из-за их более благоприятной структуры расходов.

Несмотря на трудный 2023 год для сегмента казино на фондовом рынке Макао, когда только MGM China сообщила о положительной доходности, а акции других компаний показали двузначное снижение, эксперты сохраняют оптимистичный взгляд на этот сектор. В частности, банк City повысил целевые цены на акции Melco, MGM China, SJM Holdings и Wynn Macau, сохранив при этом позитивный долгосрочный прогноз по акциям Galaxy и Sands China.

Текущие тенденции отражают более широкие проблемы и возможности Макао, поскольку регион пытается восстановить экономику и звание мировой столицы азартных игр, делая ставку на предложение комплексного отдыха. Несмотря на продолжающиеся инвестиции в проекты, не связанные с азартными играми, известные курорты-казино остаются опорой туристического сектора, а их эффективность имеет первостепенное значение для будущего успеха данного региона.